Правительства и центральные банки

Правительства периодически выходят на форекс, но не для того, чтобы изме­нить или сдвинуть цены основных валют.

Правительства выходят на рынок для финансирования правительственных опера­ций, совершения платежей и управления валютными резервами. Первые два типа опе­раций обычно мало влияют на форекс. Последний тип стал особенно важен в преды­дущие годы, и все указывает на то, что он останется важным и в последующие.

Управление валютными резервами

Управление валютными резервами — это то, как правительства инвестируют ва­лютные резервы. Валютные резервы накапливаются во время международной тор­говли. Страны с большим положительным сальдо накапливают иностранную валю­ту. Положительное сальдо возникает тогда, когда страна экспортирует больше, чем импортирует. Количество иностранной валюты растет, потому что страна получает больше валюты за свой экспорт, чем тратит на покупку импортной продукции. Исторически сложилось так, что доллар США всегда был основной валю­той накопления валютных резервов для большинства стран. Данные МВФ (Международного Валютного Фонда) за апрель 2007 года свидетельствуют о том, что 65% мировых валютных резервов приходится на доллар США, следом идут евро и иена. В последние годы у США наблюдается огромный торговый дефицит и дефицит текущего платежного баланса. Обратной стороной стало большое положительное сальдо в других странах, преимущественно в Азии. Дефициты США привели к тому, что страна берет взаймы деньги у стран с положительным сальдо, а эти страны по­купают американские долговые обязательства в форме долговых расписок амери­канского казначейства.

Проблема заключается в восприятии и аккуратном управлении портфелем.

  • Проблема восприятия возникает из-за постоянного роста дефицитов США, что примерно соответствует ситуации, когда вы постоянно бе­рете взаймы деньги у банка. В определенный момент, несмотря даже на вашу прекрасную кредитную историю, банк прекратит давать вам деньги, потому что вы уже взяли в долг очень много. В случае США никто точно не знает, когда такое случится, но подобное положение дел очевидно.
  • Проблема управления портфелем возникает из-за необходимости ди­версификации активов. Этот пункт стал важным из-за ослабления доллара по отношению к другим основным валютам в начале этого десятилетия. Правительства развивающихся стран позволили валют­ным резервам, в которых доля доллара США велика, сильно вырасти, а доллар начал ослабляться.
  • Результатом стали усилия, прилагаемые правительствами, направленные на ди­версификацию валютных резервов, т.е. сокращение доли доллара США и увеличе­ние доли других основных валют — евро, иены, а также в меньшей степени фунта стерлингов. И все же доллар все еще остается основной валютой мировых резервов. Большая часть усилий по диверсификации приходится на создаваемые резервы.

    В последние годы правительства и их агенты стали регулярными участниками форекса. Вообще-то, они даже участвуют в активном управлении валютными резер­вами, продавая доллар при резких движениях вверх и покупая евро при падении. Но они также не прочь продать евро при сильном росте и купить доллар при падении. Управления валютными резервами никогда не существовало ранее и ста­ло популярным на рынке всего несколько лет назад. Слухи о покупках или продажах валют центральными банками ходят по рынку практиче­ски каждый день и приводят к изменению рыночной картины, напри­мер к многодневным максимумам, или минимумам, которые держатся вопреки существующему тренду. Трейдерам необходимо отслеживать комментарии на рынке для того, чтобы понять, когда центробанк вступает в игру.

    Теги:

    Комментариев нет.

    Оставить комментарий

    Для отправки комментария вы должны авторизоваться.

     

    Рубрики

     

    Декабрь 2018
    Пн Вт Ср Чт Пт Сб Вс
    « Мар    
     12
    3456789
    10111213141516
    17181920212223
    24252627282930
    31  

    Реклама